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世界变了

2018-10-29 12:32:35

摘要:他做出的判断也冰冷刺骨:从六月份持续到现在的股市调整,总体来说已经跌了30% 以上,而二级市场的估值调整现在还没有快速地、高效地、直接地反馈到一级市场的估值,中间有一定的时间差。这意味着,未来两三个月,创业公司一级市场的估值还会持续下降。

偶遇张颖,是在中秋节前的一个午后。趁他等下一个会面的三十分钟间歇,我们聊了聊这场一年前他发文提起而现在看来终于来到的" 泡沫",以及关于这个市场正在发生变化的蛛丝马迹。

利索的穿着,语速极快的表达,右臂明显的擦伤。这位经纬中国的创始管理合伙人,看上去倒更像是刚刚从野外冒险归来。

" 我不是每时每刻在工作,但是我在工作的时候每时每刻在拼命。" 张颖说。

世界变了。

这个国庆节,张颖索性给经纬中国的同事们多放了几天假。他的直觉判断是,是时候要踩下刹车了。

从年初到现在,经纬中国新投资了70 多个项目,按照这个速度到年底,投资数量将与去年持平。众多周知,2014 年的投资是多么疯狂。

在投资圈浸淫了14 年的张颖是何等敏感。他做出的判断也冰冷刺骨:从六月份持续到现在的股市调整,总体来说已经跌了30% 以上,而二级市场的估值调整现在还没有快速地、高效地、直接地反馈到一级市场的估值,中间有一定的时间差。

这意味着,尽管许多创业者还非常乐观,但未来两三个月,创业公司一级市场的估值还会持续下降,融资将有可能变得比现在要困难。

" 我们已经处于完全不一样的世界,所有的估值体系完全被打散。" 张颖说,二级市场的震荡与调整会延迟反应在一级市场上,但一定会反应。简单点理解就是以前可以涌入项目的资金,现在受到股市的调整缩水了。

张颖甚至总结了一段融资顺口溜发在朋友圈:天使依然混乱,A 轮比以前难,B 轮很慢很慢,C 轮变得困难。他没有评估D 轮。或许D 轮就只能像美团和大众点评一样抱团取暖了。但他也承认自己说的是一种普遍现象,好的公司反而可以抓住这个机会。

庆幸的是,由于全民创业、全民投资,天使的钱依然可以拿到,创业公司遇到的个鬼门关就是A 轮,根据有关机构的数据统计,融到天使的人至少有70%-80% 将融不到A 轮。

这段时间,张颖经常跟经纬投了天使的公司说,一般行业里面融到天使的有十家以上,你现在要想的是怎么在十家里面变成那三、四家,拿到A 轮的钱。

他总结了2008 年以来资本市场的变化规律,认为其高点与低谷之间的转折一般不会超过两年,如果从今年6 月开始计算,不超过2017 年7 月份,在四、五月份资本市场有可能重新抬头。所以,对创业公司来说,融资的艰难期可能要持续一年半。

怎么办?张颖建议,现在不要纠结估值,快速、高效地把融资搞定,让自己有足够的子弹活一年半," 现在如果拿到了,有钱了,就别再融资了,埋头苦干把数据做好,然后让自己有一年半的存活,等到数据非常漂亮的时候再去拿B 轮,除非你非常强势,能拿到B 轮就快速拿,但不要纠结估值,快速拿钱,这是一个主旋律。"

两个月前,张颖组织了经纬投资的40 多家O2O 企业开会,只有创始人参加的闭门会,讨论的主题就是寒冬来了怎么应对。让他高兴的是,40 家公司里面至少有十几、二十家刚刚融到钱。

" 我也提醒他们,融到钱以后要踩刹车。比如说e 袋洗融了1 亿美金,我说你要想清楚,这是两年的钱,如果后面没人再给你一分钱,你要能再活两年。"

寒冬,对经纬来说却未必是坏事。

张颖的内心,甚至有点小兴奋,低谷的时候就可以凶悍出击。不过,加速之前必须要先减速。

每个人对这个市场的未来三个月、六个月、一年都有不一样的判断。张颖需要确认的是,要发现已投的公司比较健康,没有每天陷在救公司的泥淖里面;第二保证有足够的钱,这点问题不大,人民币、美金经纬有足够的子弹;第三,自己的判断跟这些公司的估值要到达一个交叉点。

这有点像张颖骑行的经验。大家在走一个下坡,下坡之后有一个右转,但并不知道右转之后会是什么情况,是万丈深渊,还是一个平地,或是一个很难的上坡,或是一个转弯?

当未来无法完全看清的时候先踩刹车,进弯,如果看到一马平川,或者说看到的是一个很直的马路,想要的东西就在前方," 那就加速,慢慢地进,快速地出,慢进快出。"

在张颖看来,现在所谓的资本寒冬,但这里面也仍然有很多公司是可以加码,可以投资的,比如交易平台、移动医疗、企业服务、互联金融、新文化(300336,股吧)等等这都是经纬未来看好的方向。

越是市场不景气,优质项目越会遭到争抢,投资说白了正是对质创业者的争夺与厮杀。在这样的厮杀中,张颖很看重道义或者做事的方法。有的时候当仁不让,有的时候睚眦必报。

他举了两个例子。,如果经纬找到了一个好的案子,觉得可以投,不会主动跟人家分享,即便分享也是主动权在自己手中。

第二,如果经纬投了A 轮,投BCD 轮充分欢迎,可以做任何事情配合,但如果经常性地反悔,我会记下来,在我们公司的创始人还有选择的情况下,我会提醒他们选择信誉更好的机构。

投资人怎么越冬?他觉得关键是让自己变得无比强大。要有业绩,因为所有人都会依附强者、胜者、;第二价值观方面要特别正,要尽全力善待创业者,这两点加起来就是真正的。

据说,任何一个创始人加入经纬系CEO 群,张颖加他的句话就是,感激你选择了经纬,谢谢你能拿我们的投资;第二句话就是我们会保证你到时候不会为自己这个决策后悔。

张颖表示,到今天为止,经纬投了280 家公司,血本无归的七年只有十家,再加上行尸走肉的十二家,占到了10%,剩下的90% 都在良性发展,而这轮寒冬之后,存活下来的企业只会更健康更牛逼。

" 我们现在的业绩回报确实还不错,但我现在担心的一点,的一点,我们这些人拼命在外面找案子,但如果三年、五年、七年、十年之后我们的判断出了问题,下一个腾讯、下一个百度、下一个阿里巴巴放在我们面前,由于各种各样的原因,由于各种各样的运气,由于各种各样的阴差阳错我们没有投资。" 张颖说,即便如此经纬也会赚很多钱," 但是很窝囊"。

为了不错过优质项目,经纬成立了7 个左右的垂直小组,包括互联金融、交易平台、O2O、智能硬件、社交社区、企业服务、医疗等,让每个小组去撒,一个大浪过来就能抓住里边不少好的公司。经纬不仅要质,更要量。

当然,即便是的投资人,也不一定总是能从微末处识别未来巨头。张颖说,在这个行业14 年越来越敬畏这个行业了,因为有太多的东西不可控。

专业、专注、拼命、运气,张颖在有些地方甚至有点迷信。他很喜欢户外,越野探险,但不打猎,不杀生," 这个东西也是攒人品的。"

与张颖聊天,不得不说是一种压迫感很强的体验。他不会刻意掩饰自己的个性与野心。这样的人也不会放过任何一个可以赢的机会。

即便今天,在许多知名投资人退居二线的时候,张颖仍是少数站在前线的投资人之一。每年,张颖都会自己投几个项目,并且帮大量已投资的企业融资。

" 如果你不在这个战壕里,扣扳机,杀敌,你对这个大环境的细微变化,感觉就要钝很多。" 张颖说,慢慢你对战情的把握就会没有那么直接跟透彻。

他早已不是在为钱打拼。大概2006 年、2007 年,张颖就得到了传统意义的财务自由。在他看来,热爱自己做的事情,是他今天还在一线的原因,就这么简单。他的目标是,能在未来五年十年,以及更长的时间,让经纬中国的品牌在前三名徘徊。

" 在这件事情上,我就是走了狗屎运,我分析过,2003 年之前我都是无比中庸,无比的偷懒、懒惰,惰性也很强,也没有找到方向,我做医疗研究什么的,觉得还是非常有价值的一件事情,但是没有那么热爱,也没有觉得自己可以做到的科学家。" 张颖告诉小饭桌,三十岁之后做投资才差不多找到方向,并明白到底什么才是他发自内心热爱的东西。

张颖形容自己是一个慢热型的人,不管是开车还是学习其他东西。他记得在高中学开车,他是所有学生里面技术烂的,当时被教练骂得要命,但是后来开车开得很好。作为投资人,张颖投中了猎豹、陌陌等明星企业,他给自己的打分是 分。" 我比较慢,但是我会加速。"

张颖的经历很奇特。他在泰安住了六年,在马鞍山住了七年,然后随父母去了美国,美国公立学校体系内成长,念完高中、大学,再学医。这些一样经历,让他具有了与其他人不太一样的思考逻辑与生活体验。

尽管走过了无数个地方,见了无数个人,投了无数家公司,张颖承认,自己其实是一个偏内向的人。" 会交流不代表不内向。" 在张颖的世界里,纯粹的商业基础上的朋友社交、聚会、活动是零。

活在这个世界上,许多人获取能量的方式是与别人交谈,吃一餐美食,每天睡到自然醒,或者环游世界。张颖获取能量的方式则很特别。

每隔两三个月,他必须出去一趟,骑行或者做一次穿越,不然整个人状态就不好。在他看来,所有能量的获取是来自于自己,用自己合适的方法来获取。骑越野摩托车对他来说就很管用,非常解压,不用跟任何人聊天。有时候外人只能揣测,或许这种极限的转化和生死之间的体验能让人产生快感,从而对生命产生敬畏。

见张颖之时,他刚刚从冰岛回来不久,他先在那里待了七天,骑越野摩托车,后来又邀请了经纬系公司的十二、三个CEO,以及其他非常成功的互联公司创始人,比如搜狗王小川、蚂蜂窝陈罡、UC 何小鹏等,租了三辆路虎卫士,带着他们去冰岛体验了几天他的世界。

这伙人抹去了在世俗世界的身份,住在荒山野岭的小木屋、大通铺,自己做饭。张颖不仅当向导,厨师,还帮大家洗碗,觉得很开心。

" 拼命工作,努力生活是一种平衡," 张颖说,创业是一场长跑,天底下没有一蹴而就的事情,但也要努力做好与生活的平衡。

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